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钢价下行压力大
发表时间:2017-08-22 14:15     责任编辑:admin      点击量:1372

  今年是商品市场大涨之年,其中又以“三高”类(高过剩、高耗能、高污染)商品为主,黑色系涨幅领先,螺纹钢的涨幅超过100%。明年,在需求端不理想的预期下,螺纹钢价格很可能拐头向下。

  推升商品价格的逻辑存在变数

  业内人士认为,12月14—16日在京举行的中央经济会议释放出了以下信号:其一,货币政策要保持稳健中性,维护流动性基本稳定;其二,未提经济运行在合理区间,表明经济增速目标更具弹性;其三,把防控金融风险放到更加重要的位置,这较去年的“防范金融风险”明显升级。经济增速目标更具弹性,流动性从宽松转入中性,今年商品上涨的三大逻辑中的两个面临变数,一旦商品的金融属性减弱,商品的自身属性,即供需格局就会决定价格走向,而工业品的价格变化更多取决于需求。

  钢材需求端不太乐观

  钢材的主要消费领域是房地产、家电、汽车、船舶、基建和PPP等。

  由于国庆节长假期间,部分地区陆续出台了限贷限购措施,商品房销售面积、房屋施工面积、房屋新开工面积、房屋竣工面积等累计同比数据继续回落,创下年内新低。中央经济会议中再度提及“房子是给人住的”,明年房地产景气度预计会再度下滑。

  今年汽车行业快速增长是钢材需求端的亮点,但由于国家补贴不具有可持续性,明年汽车行业的持续高增长存疑。

  家电与房地产之间有很强的相关性,在房地产景气度回落的情况下,家电行业很难快速增长。

  船舶行业景气度并未因BDI指数的回升而提高,1—11月,全国三大船舶指标继续下滑。

  钢材需求端****值得期待的是基建和PPP,但今年基建和PPP项目已经上马较多,明年再度实现跨越式增长,难度不小。

  美元强势不宜小觑

  在预期美联储明年加息3—4次的背景下,目前美元指数已经突破11月下旬的高点102关口,长期目标指向2001年的高点121.02。美元强势,大宗商品投机受到抑制。虽然钢材并没有直接的外盘对应,但在周边工业品下跌的氛围下,钢价很难走出独立的上涨行情。

  钢厂限产影响需多方面考虑

  近期全国范围内雾霾严重,钢厂再度面临限产,但这不能简单地理解成对钢价形成利多,因为钢厂限产也对上游原料形成利空,如矿石、焦炭等。值得注意的是,截至12月16日,国内铁矿石港口库存升至1.13亿吨,创2014年9月以来新高。同期,钢厂焦炭和焦煤库存也有所回升。

  技术面转弱

  以文华财经螺纹钢指数走势为例,日K线已跌破10月中旬以来的上升通道,10日和20日均线下拐,形成死叉。周K线跌破10周均线,5周均线继续下拐。持仓总量虽然近两周有所恢复,但总体仍处偏低位置。目前下方支撑为4月21日的高点2782元/吨和8月16日的高点2641元/吨。

  综上所述,根据中央经济会议释放的信号,商品整体已进入回调阶段,今年涨幅较大的钢材,面临较大的下行压力。从操作角度而言,可进行反弹沽空的操作。